Bayfront estime à 410,3 millions de dollars US la valeur des titres adossés à des actifs liés à l’infrastructure : GuarantCo garantit la tranche de classe D entièrement souscrite par des fonds gérés par Apollo.

  • Date d'écriture
  • septembre, 2023

Bayfront prices USD 410.3 million infrastructure asset-backed securities: GuarantCo guarantees Class D tranche fully subscribed by funds managed by Apollo

  • Quatrième émission de titres adossés à des actifs liés à l’infrastructure (TAAI) par Bayfront Infrastructure Management (Bayfront) soulignant l’engagement de l’entreprise à être un émetteur récurrent et fondé sur un programme d’actifs titrisés.
  • Première collaboration entre Bayfront et GuarantCo, société membre de Private Infrastructure Development Group (PIDG), pour garantir l’une des tranches de dette de la structure financière (Classe D dans le cadre de cette émission). Elle contribue à appuyer le financement ou le refinancement de projets d’infrastructures durable et d’emprunts liés aux infrastructures.
  • Fonds gérés par Apollo Global Management (Apollo) souscrits à la tranche de classe D, premier investissement d’Apollo dans l’émission de TAAI par Bayfront.
  • Première collaboration entre Bayfront et le FCDO britannique (dans le cadre de son programme MOBILIST) pour appuyer la tranche de première perte de la structure financière et mobiliser les investissements en capitaux publics destinés au financement de projets d’infrastructure en Asie.
  • Troisième participation en tant qu’investisseur de la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (AIIB).

 

Bayfront, une plateforme conçue pour permettre aux investisseurs institutionnels d’accéder aux emprunts liés à l’infrastructure, est ravie d’annoncer l’évaluation réussie de sa quatrième transaction de titres adossés à des actifs liés à l’infrastructure (TAAI). Cette transaction a été réalisée par l’intermédiaire de Bayfront Infrastructure Capital IV Pte. ltd. (BIC IV), un véhicule de distribution en propriété exclusive nouvellement constitué. Les actionnaires de Bayfront sont Clifford Capital Holdings (CCH) et la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (AIIB).

Bayfront s’est engagée à poursuivre de manière régulière l’émission de TAAI. Elle permettra ainsi aux investisseurs d’accéder à un portefeuille de projets diversifiés et d’emprunts liés à l’infrastructure dans la région, en plus d’actifs verts et sociaux, pour aider à combler le déficit de financement des infrastructures en Asie-Pacifique. À ce jour, Bayfront avait déjà structuré et placé trois transactions : Bayfront Infrastructure Capital (BIC) en juillet 2018, Bayfront Infrastructure Capital II (BIC II) en juin 2021 et Bayfront Infrastructure Capital III (BIC III) en Septembre 2022.

Cette quatrième transaction, BIC IV, présente un portefeuille s’élevant à environ 410,3 millions de dollars US répartis entre 40 obligations/prêts individuels, 33 projets, 15 pays et 10 sous-secteurs de l’industrie.  Cinq classes de bons, s’élevant à 384,7 millions de dollars US (Classe A1, Classe A1-SU, Classe B, Classe C et Classe D) ont été proposées aux investisseurs institutionnels. Les bons de Classe A1-SU, dédiés à la tranche de durabilité, seront émis en vertu du Cadre de financement durable de Bayfront datant d’août 2023 (le Cadre).

Tandis que les bons de Classes A1, A1-SU et C entrent dans la catégorie « investissement » selon Moody’s et seraient cotés à la Bourse de Singapour, les bons de Classe D s’élevant à 13 millions de dollars US, non notés ni cotés, sont appuyés par une garantie de GuarantCo qui elle, est notée A1 par Moody’s et AA- par Fitch, pour le paiement du capital et des intérêts. Cette garantie de GuarantCo pour les bons de Classe D permettra le financement ou refinancement de projets d’infrastructure durables et d’emprunts liés à l’infrastructure, dans la mesure permise par la politique de PIDG en matière d’investissements. Les bons de Classe D ont été placés à l’avance et repris dans leur intégralité par des fonds gérés par Apollo, un gestionnaire d’actifs mondial. Il s’agit du premier investissement d’Apollo dans des TAAI émis par Bayfront, et son premier investissement dans un emprunt garanti par GuarantCo.

En tant que commanditaire de la transaction, Bayfront a acquis avant la date d’émission les actions privilégiées de maintien qui composent la tranche de première perte de 25,6 millions de dollars US. Bayfront conservera ces actions (soit 20,6 millions d’actions privilégiées, dont 5 % de la structure financière) pendant toute la durée de la transaction. Dans le cadre de son initiative MOBILIST (mobilisation de capitaux institutionnels au travers de structures de produits cotés), la somme de 5 millions de dollars US (équivalant à 5 millions d’actions privilégiées) a été allouée au FCDO, bureau britannique des Affaires étrangères et du Commonwealth.  En mars 2022, MOBILIST et Singapore Exchange Group (SGX) on signé un accord de partenariat visant à mobiliser les marchés de capitaux publics dans le secteur des finances durables en Asie.

L’émission a été sujette à des demandes de divers investisseurs, notamment des compagnies d’assurance, des régimes de retraite, des départements de trésorerie de banques, d’agences souveraines et supranationales, de banques privées, de gestionnaires d’actifs et de grandes sociétés. Il s’agit également de la troisième participation de l’AIIB dans la transaction.

Citi et Standard Chartered Bank sont les co-coordinateurs globaux, co-teneur de livre et co-Lead managers. ING, OCBC, Société Générale et SMBC Nikko agissent en tant que co-teneurs de livre et co-Lead Manager.

Nicholas Tan, PDG de Bayfront, a déclaré :

« L’émission de BIC IV a renforcé les compétences et l’expérience inégalée de Bayfront dans la négociation de TAAI de haute qualité sur le marché.  Nous sommes fiers de nos nouveaux partenariats avec le FCDO britannique et GuarantCo/PIDG pour améliorer le programme de TAAI. Grâce à cette collaboration, nous pourrons fournir des structures innovantes qui catalyseront progressivement la participation des investisseurs institutionnels. Nous sommes également très reconnaissants du soutien continu de l’AIIB et de nos partenaires bancaires qui ont joué un rôle déterminant dans notre capacité à proposer des TAAI de manière régulière ».

Layth Al-Falaki, PDG de GuarantCo, a continué :

« Nous sommes ravis d’avoir conclu notre première transaction avec Bayfront. C’est la première fois que GuarantCo fournit une garantie à une structure internationale de titrisation adossée à des actifs. Notre confiance en Bayfront a été renforcée par les solides antécédents de l’entreprise, notamment ses émissions précédentes et son expertise dans les initiatives permettant aux investisseurs de la région Asie-Pacifique d’accéder aux emprunts liés à l’infrastructure. Nous sommes heureux d’avoir garanti l’investissement d’un gestionnaire d’actif de renommée mondiale tel qu’Apollo, qui a souscrit à l’ensemble de la tranche de Classe D. La transaction représente également une solution durable pour appuyer le développement d’actifs verts et sociaux dans la région. Notre engagement dans cette nouvelle classe d’actifs renforce encore notre ambition stratégique de mobiliser les capitaux d’investisseurs institutionnels privés, contribuer au développement des marchés secondaires pour de tels produits et continuer à combler le déficit de financement des infrastructures au profit des marchés de capitaux locaux et des populations locales ».

Matthew Michelini, Directeur du secteur Asie-Pacifique pour Apollo Global Management, a conclu :

« Nous sommes enthousiasmés à l’idée de travailler avec GuarantCo dans le cadre de son engagement inaugural avec Bayfront, et fournir des solutions pour combler le déficit financier qui paralyse le développement des infrastructures dans les marchés émergents ».

NOTES TO EDITORS

À propos de Bayfront Infrastructure Management

Bayfront Infrastructure Management est une plateforme singapourienne dont la mission est d’investir dans des projets et des emprunts liés aux infrastructures, et de les distribuer dans les régions de l’Asie-Pacifique et du Moyen-Orient.

 

À ce jour, Bayfront avait déjà structuré et placé trois transactions : Bayfront Infrastructure Capital (BIC) en juillet 2018, Bayfront Infrastructure Capital II (BIC II) en juin 2021 et Bayfront Infrastructure Capital III (BIC III) en Septembre 2022.

 

L’entreprise a été fondée en 2019, dans le cadre de l’initiative « Infrastructure Take-Out Facility ». Commanditée par le gouvernement de Singapour, cette initiative a été conçue pour permettre aux investisseurs institutionnels d’accéder aux emprunts liés à l’infrastructure dans la région Asie-Pacifique. Bayfront cherche à combler le déficit de financement des infrastructures dans la région en facilitant la mobilisation de capitaux institutionnels privés sur le marché du financement des infrastructures.

Le modèle d’entreprise de Bayfront consiste à acquérir des dettes liées aux infrastructures, ainsi qu’à structurer, exécuter et gérer les titrisations (par le biais de solutions de titrisation adossée à des actifs liés à l’infrastructure) ou autres moyens de distribution à des investisseurs institutionnels.

 

Bayfront est capitalisée à hauteur de 1,98 milliard de dollars US, dont 180 millions en fonds propres et 1,8 milliard en capacité d’émission de dette. Les capitaux propres sont engagés par Clifford Capital Holdings et la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures, partagés à 70/30 respectivement. Les instruments d’emprunt émis par Bayfront pour acquérir et stocker des prêts bancaires bénéficient d’une garantie fournie par le gouvernement de Singapour.

À propos de GuarantCo

GuarantCo mobilise des investissements du secteur privé en devises locales destinés à financer des projets d’infrastructure et soutient le développement de marchés financiers dans les pays à plus faibles revenus à travers l’Afrique et l’Asie. GuarantCo est une société membre de Private Infrastructure Development Group (PIDG) financée par les gouvernements du Royaume-Uni, de la Suisse, de l’Australie et de la Suède par le biais de PIDG Trust, des Pays-Bas par l’intermédiaire de la FMO et de PIDG Trust, de la France par le biais d’une facilité de crédit, et par Affaires mondiales Canada par le biais d’une contribution remboursable. GuarantCo est notée AA- par Fitch et A1 par Moody’s. Depuis 2005, GuarantCo a ouvert la voie à 6,2 milliards de dollars d’investissement total et 5,2 milliards d’investissements privés. Cela a permis à 45,2 millions de personnes d’accéder à des infrastructures améliorées, et de créer près de 229 000 emplois. Les activités de GuarantCo sont gérées par GuarantCo Management Company, une société de Cardano Development. www.guarantco.com

À propos de PIDG

Private Infrastructure Development Group (PIDG, Groupe de développement des infrastructures privées) est un investisseur et promoteur de projets d’infrastructure qui mobilise des investissements du secteur privé dans des infrastructures inclusives et durables de l’Afrique subsaharienne et de l’Asie du Sud et du Sud-Est. Les investissements de PIDG favorisent le développement socio-économique dans le cadre d’une transition juste vers une économie à zéro émission, de la lutte contre la pauvreté et d’une contribution aux Objectifs de développement durable (ODD). PIDG réalise son ambition dans le respect de ses valeurs d’innovation, de partenariat, de sécurité, d’inclusivité et d’urgence.

PIDG offre une assistance technique pour les activités en amont et en phase initiale, ainsi que des capitaux à des conditions préférentielles. Sa branche de développement de projets, qui comprend InfraCo Africa et InfraCo Asia, investit dans le développement de projets en phase initiale et dans des fonds propres de projets et d’entreprises. Les solutions de crédit de PIDG comprennent : l’EAIF (Emerging Africa Infrastructure Fund), l’un des premiers et des plus fructueux fonds d’emprunt mixte dans les marchés à faible revenu ; GuarantCo, sa branche de garanties qui fournit des solutions en devises locales et de rehaussement de crédit visant à réduire les risques des projets ; et un portefeuille croissant de facilités locales de rehaussement de crédit visant à débloquer les capitaux institutionnels locaux pour le financement de projets d’infrastructure.

Depuis 2002, PIDG a soutenu 211 projets d’infrastructure jusqu’à leur bouclage financier et a fourni à près de 222 millions de personnes l’accès à des infrastructures de qualité. PIDG est financé par les gouvernements du Royaume-Uni, des Pays-Bas, de la Suisse, de l’Australie, de la Suède et de l’Allemagne, ainsi que par la Société financière internationale. www.pidg.org

À propos d’Apollo

Apollo est un gestionnaire d’actifs alternatifs mondial à forte croissance. Dans le cadre de ses activités de gestion d’actifs, Apollo cherche à offrir à ses clients un rendement excédentaire à tous les niveaux du spectre risque/récompense, qu’il s’agisse d’investissements de qualité ou de fonds d’actions privés, en se concentrant sur trois stratégies d’investissement : le rendement, les placements hybrides et les actions. Depuis plus de trente ans, son expérience en matière d’investissement à travers une plateforme entièrement intégrée a pourvu les besoins financiers de ses clients et a favorisé la croissance des entreprises en leur fournissant des solutions novatrices en matière de capital.  Athene, sa filiale spécialisée dans les services de retraite, aide les clients à assurer leur sécurité financière en leur proposant une gamme de produits d’épargne-retraite et en agissant en tant que fournisseur de solutions pour les institutions. L’approche attentive, créative et avisée d’Apollo envers l’investissement aligne ses clients, les entreprises dans lesquelles elle investit, ses employés et les communautés qu’elle sert, afin d’élargir l’éventail de possibilités et obtenir des résultats positifs. Au 30 juin 2023, Apollo gérait environ 617 milliards de dollars US d’actifs. Pour de plus amples informations, consultez www.apollo.com.