La Bourse de Londres se félicite de l’entrée de la première obligation de société en shillings kényans sur le marché de titres internationaux. Cette obligation d’Acorn Holdings, garantie par GuarantCo, devra servir à créer des logements salubres, sûrs, abordables et labellisés « verts » pour 5 000 étudiants de la capitale kényane.

• Première obligation verte du Kenya
• Première obligation de projet au Kenya
• Notée B1 par Moody’s - cote supérieure à celle des obligations souveraines

Acorn Holdings (Acorn), le plus important promoteur de logements étudiants sur mesure au Kenya, a introduit son programme d’obligation verte d’une valeur de 4,3 milliards de shillings kényans au marché de titres internationaux et à la Bourse de Londres. Pour marquer cet évènement, David Schwimmer, PDG du London Stock Exchange Group (LSEG), a invité le Président Uhuru Kenyatta, le secrétaire d’État britannique au Développement international Alok Sharma et le PDG d’Acorn Holdings Edward Kirathe à ouvrir la Bourse de Londres aujourd’hui. Ce programme d’obligation est le premier à avoir été introduit à la Bourse de Nairobi le 13 janvier 2020.

L’émission et le placement en Bourse de ce programme de billets à moyen terme ont été organisés par Stanbic Bank Kenya et SBG Securities Limited. Avec l’appui de la Standard Investment Bank qui a agi en tant qu’agent de placement, il a levé 4,3 milliards de shillings kényans en octobre 2019. Les fonds seront utilisés pour financer la construction de logements étudiants sur mesure, labellisés « verts » et développés par Acorn. Ainsi, près de 5 000 étudiants de Nairobi jouiront de logements salubres, sûrs et abordables.

Le Royaume-Uni a travaillé étroitement avec le gouvernement du Kenya pour développer les marchés de capitaux du pays et attirer les investissements. UK Aid a permis d’établir un cadre réglementaire pour les obligations vertes au Kenya par l’intermédiaire du Financial Sector Deepening Africa, et a apporté la majorité du financement à GuarantCo dont la garantie partielle de crédit a contribué à décrocher la notation de B1 de Moody’s et à attirer d’importants capitaux d’institutions locales. L’obligation a été labellisée « verte » par l’organisme britannique Climate Bonds Initiative, en raison de sa contribution anticipée à la lutte contre les émissions de carbone.

Le programme doit sa particularité à plusieurs facteurs : d’une part structuré comme une obligation de projet et premier emprunt obligataire à tirage différé, le programme est également le premier^[1] au Kenya à avoir obtenu la certification environnementale, assurant qu’il contribue véritablement à la réduction des émissions de carbone. La construction de ces logements étudiants respectueux de l’environnement se fera dans le respect des normes internationales de construction de bâtiments durables.

Moody’s a accordé la note de B1 au programme de billets à moyen terme, notation supérieure d’un cran à celle des titres souverains du Kenya, actuellement B2. Il s’agit là de la première obligation verte non gouvernementale en Afrique notée par Moody’s et servira d’exemple à d’autres émetteurs privés souhaitant obtenir un financement d’investisseurs institutionnels tels que les régimes de retraite, donnant ainsi l’impulsion nécessaire pour réveiller le marché des obligations au Kenya.

Le Kenya fait actuellement face à un manque chronique de logements étudiants. Environ 550 000 étudiants s’inscrivent aujourd’hui dans les universités kényanes, contre 27 000 en 1990, et avec moins de 40 000 chambres disponibles sur les campus, un déficit énorme s’est créé. Acorn, le premier fournisseur de logements étudiants sur mesure au Kenya, est intervenu pour combler cette lacune. Depuis 2015, Acorn a construit trois bâtiments d’appartements étudiants sur mesure créant plus de 1 600 places et souhaite vivement s’attaquer au déficit de logements étudiants qui frappe les autres villes du pays.

Coté à la Bourse de Londres en shillings kényans, il est espéré que ce programme suscitera l’attention des investisseurs mondiaux envers les opportunités présentes au Kenya, en les familiarisant avec la devise kényane et en encourageant les investisseurs internationaux à considérer renforcer leur présence sur les marchés africains.

Alok Sharma, secrétaire d’État britannique au Développement international a déclaré :

« L’introduction à la Bourse de Londres de cette toute première obligation verte du Kenya est un moment marquant dans l’histoire du partenariat entre le Royaume-Uni et le Kenya. Avec l’aide d’UK Aid, l’obligation d’Acorn Holding soutiendra le Kenya dans ses efforts pour créer des logements étudiants durables et résistants aux changements climatiques. La Ville de Londres a été un acteur essentiel dans le renforcement du rôle du Royaume-Uni en tant qu’investisseur de choix pour les nations africaines, une position mise en évidence aujourd’hui à l’occasion du Sommet « Investir en Afrique » ».

Nikhil Rathi, PDG de London Stock Exchange Plc et directeur du Développement international pour le LSEG, a ajouté :

« Nous félicitons Acorn et GuarantCo pour l’émission de cette obligation verte doublement historique : en plus d’être la première obligation émise par un émetteur local, c’est également la première obligation en shillings kényans. Plus de 100 obligations africaines sont actuellement cotées à la Bourse de Londres, générant près de 105 milliards de dollars. Cela confirme la position de Londres comme un partenaire solide pour le développement des marchés de capitaux en Afrique, mais aussi dans la transition vers une économie durable et à faible émission de carbone. »

Selon Edward Karithe, PDG d’Acorn Holdings :

« C’est un grand honneur pour nous d’avoir participé à l’émission de cette première obligation, au Kenya la semaine dernière et à la Bourse de Londres aujourd’hui. Ayant amorcé le projet pilote de logements sur mesure pour les étudiants du Kenya il y a trois ans, nous sommes fiers d’écrire à nouveau une autre page dans l’histoire du développement du pays. Nous remercions le DFID, GuarantCo et FSD Africa pour le soutien infaillible qu’ils nous ont apporté et sans lequel l’émission et l’introduction en bourse de cette obligation n’auraient pas été possibles. L’obligation permettra à Acorn de créer 5 000 logements supplémentaires afin de combler la grave pénurie de logements étudiants salubres, sûrs et sécurisés à Nairobi. »

Lasitha Perera, PDG de GuarantCo, a déclaré:

« La cotation que nous célébrons aujourd’hui marque une étape majeure pour Acorn et GuarantCo. Appuyer le développement des marchés de capitaux locaux est une priorité pour les sociétés du PIDG, et les marchés de capitaux du Kenya jouent un rôle crucial dans le développement du secteur des infrastructures du pays, essentielles à son développement économique et sa prospérité future. Nous espérons fortement que grâce aux antécédents et au cadre établi, cette cotation encouragera d’autres entreprises à s’engager dans les projets, motivant ainsi les investisseurs à stimuler et bénéficier de la croissance des marchés de capitaux locaux. »

^[1] Le label environnemental, dont l’accréditation a été financée par FSD Africa, a été vérifié par une entité indépendante qui a confirmé que les critères des programmes de normalisation et d’accréditation des obligations climatiques de la « Climate Bonds Initiative » ont bel et bien été respectés.