Kaluworks estime que le marché de la toiture en aluminium en Afrique de l’Est va connaître une croissance d’environ 30 % TCAC au cours des 5 prochaines années, et ses volumes de vente ont augmenté à un tel point que l’entreprise est aujourd’hui au maximum de ses capacités de production. En 2011, Kaluworks s’est engagé dans un programme d’expansion et avait réussi à obtenir la majorité du financement nécessaire auprès des banques locales, sous la forme d’un emprunt à moyen terme en USD. Pour financer le reste de l’investissement, Kaluworks a décidé d’émettre une obligation en devise locale afin de mobiliser 1 milliard de shillings kenyans (12 millions de dollars US).

Le marché obligataire kenyan est très bien positionné et la Bourse de Nairobi (NSE) s’est prouvée être une option intéressante pour de nombreuses entreprises cherchant à mobiliser des capitaux à long et moyen terme. Ce type d’emprunteurs est toutefois majoritairement constitué de grandes organisations corporatives comme Safaricom et KenGen. L’entreprise étant de taille moyenne et l’obligation non sécurisée, les conseillers locaux de Kaluworks ont suggéré un rehaussement de crédit en faisant appel à un garant tiers qui lui permettra d’obtenir le montant et la teneur de l’emprunt proposé aux investisseurs locaux. L’entreprise a fait appel à GuarantCo pour pouvoir bénéficier de sa notation locale de AAA et conforter le crédit de l’obligation, permettant à Kaluworks d’obtenir un emprunt supplémentaire aux conditions adéquates pour appuyer la viabilité du projet.

Le soutien que GuarantCo a apporté à Kaluworks a eu un effet de démonstration considérable en permettant à une entreprise de taille moyenne d’accéder aux marchés de capitaux qui n’étaient jusqu’alors disponibles qu’aux grandes corporations. Il a également permis d’étendre la teneur à 7 ans, contrairement aux 5 ans traditionnellement accordés aux obligations de société, une étape essentielle pour répondre aux exigences de futures émissions obligataires relatives au développement d’infrastructures où une teneur plus longue est clé.
Kaluworks produit des toitures en aluminium, un élément contribuant à l’abordabilité des logements. Ces toitures sont plus avantageuses que les toits en acier, cinq fois plus durables et à des prix abordables pour les familles à faibles revenus du Kenya et d’autres régions de l’Afrique de l’Est.